需求强劲――煤炭涨价增大电力企业运营压力

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　　一、煤炭价格持续高位运行
　　自我国2005年实行煤电联动以来，随着全球资源业产品价格的快速上涨，我国原煤价格也持续处于高位运行，从而引起了我国电力价格在2005、2006两分别提价。
　　近几年来，国家加强了对煤炭行业的管理，进行了种类资源整合、强化了企业安全生产、实施了大集团战略，对煤炭行业进行了大张旗鼓的市场化改革，我国煤炭行业和煤炭企业的境况发生了较大的变化。在煤电连动过程中，煤炭企业的话语权明显加强。
　　二、电力价格限制――我国“电弱煤强”态势明显
　　然而，受我国2007年CPI涨幅较大压力影响，国家加强对电力价格的控制。2008年1月在 国务院总理温家宝主持召开的国务院常务会议上，提出了：“各地区、各有关部门要坚持“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”，要稳定政府定价和政府指导价。近期，成品油、天然气、电力价格不得调整。确因成本上升需调整的，必须按规定报政府价格主管部门批准。”
　　因此，全国电价在煤炭价涨幅达到联动条件的情况下没有进行提价。由于煤在火电成本中占60%至70%，而我国的电力企业又基本是以煤炭为原料的火电企业，煤价上涨对电力企业利润影响很大。根据电力上市企业最新公布的年报：2007年中国最大电力集团华能国际营业收入同比增长13.50%，但其利润仅增1.24%，净资产收益率比2006年的所下降；华电国际营业收入同比增长38.68%，净利润仅增长1.16%，其主营业务利润率比2006年下降1.2%。
　　目前我国煤电供需明显处于“电弱煤强”态势，在国家以控制物价上涨为主要目标的大环境下，第三次煤电联动短期内无法出现。
　　三、需求稳定――煤炭调价压力持续
　　2008年，我国煤炭需求仍将稳定增长。国民经济稳定发展。西部开发、东北振兴、中部加快崛起以及环渤海地区的发展战略的推进都将在很大程度上拉动我国重工业的快速发展，这些无疑将给我国煤炭需求带来稳定的拉动作用。
　　虽然2月以来受我国煤炭出口限制、以及进入相对需求淡季的影响，煤炭价格有所回落，但随着国内需求稳定增长以及需求高峰的监控，煤炭价格回落调可能极小。因此，2008年我国煤炭价格仍将持续在高位运行。而面对目前政府工作的重心――物价稳定，电力价格上涨的空间明显较小，我国电力企业将面临较大的运营压力。
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