2012 年原油轮运费将有所改善

2012 年年初以来，VLCC 运价改善明显，2012 年4 月5 日TD3 中东-日本TCE 为41029 美元/天，年初以来平均TCE 为20357 美元/天，同比上涨7.38%，环比2011 年4季度上涨68.91%。供求关系的边际改善导致VLCC 运价旺季后大幅反弹：
1．中国国内原油产能出现瓶颈及战略原油储备增加致中国原油进口大增，1 季度中国原油进口7060 万吨，同比增长11.3%（11 年全年增长6%）；
2．经济复苏致美国原油进口增加，1 季度美国日均原油进口892.7 万桶/天，环比4季度增长2.47%；
3．日本核电站陆续关停后，发电需求增加原油进口，1-2月份日本原油进口371.7 亿升，同比增长0.25%，扭转了地震以后进口低迷的态势；
4. 伊朗石油禁运后，石油消费国对西非、拉美原油需求增长后拉长了运距；
5. 超低经济航速（11-12 节）的推行降低了船舶周转。推动VLCC 运价回暖的积极因素预计在2-3 季度仍可持续，运价仍存在上涨空间，但在供求关系不平衡的大背景下（预计12 年需求增速2%，供给增速5.67%，手持订单比16.73%），趋势性拐点仍需等待。